Kita sudah lama melewati masa unicorn (startup paling rendah dengan nilai valuasi setidaknya 1 miliar dolar AS). Dari puncaknya pada 2021, di mana 537 perusahaan dalam kategori ini lahir, jumlah rekor tahunan untuk modal ventura, dan pada 2022 lini produksi unicorn terhenti secara dramatis.
Menurut peneliti bisnis CB Insights, hanya 25 unicorn baru yang dibuat pada kuartal terakhir (Q3 2022), paling sedikit sejak Q1 tahun 2020.
"Saya tidak berharap tingkat kelahiran mereka pulih dalam waktu dekat," tulis CEO Techstars, Maëlle Gavet, dalam tajuk di Fast Company, baru-baru ini.
Meskipun penurunan tajam ini tidak mengherankan di mana valuasi telah bertabrakan dengan kenyataan dan Venture capitalist (VC) tetap kering, Gavet yakin ini juga hal yang baik untuk industri yang lebih luas.
"Sedemikian rupa sehingga ketika para pendiri Techstars memberi tahu saya bahwa mereka sedang membangun unicorn berikutnya, saya mendesak mereka untuk fokus pada pembuatan naga" kata sosok yang pernah menjadi eksekutif senior di banyak perusahaan teknologi besar di seluruh dunia, termasuk Ozon, Priceline Group dan Compass.
Mengapa? Pertama, seperti gagasan menyelesaikan 10.000 langkah harian untuk tujuan perbaikan ternyata lebih merupakan kecelakaan pemasaran daripada sains yang sah, penilaian miliaran dolar selalu merupakan tonggak sejarah yang sewenang-wenang. Patokan yang praktis dan angka bulat yang berguna untuk PR dan investor, tentu saja, tetapi pada dasarnya tidak relevan saat menilai nilai asli jangka panjang perusahaan.
Memang, banyak yang disebut unicorn (jika Anda akan memaafkan metafora campuran) ternyata tidak lebih dari sebuah trik kuda poni yang telah didandani dan disanjung oleh
VC, yang dibanjiri uang tunai, dan disanjung dengan penilaian yang aneh. dan seringkali cerita latar yang luar biasa, berharap mereka akan disalahartikan sebagai makhluk paling langka yang keluar.
Selain itu, menjadi unicorn di pasar ini bahkan tidak lagi menjamin jalur yang jelas. Pasar IPO teknologi saat ini semuanya membeku, yang berarti bahwa ketika unicorn yang seharusnya tidak menguntungkan, karena banyak dari mereka berada di belakang asap dan cermin, statusnya yang bernilai miliaran dolar hanyalah penilaian teoretis di atas kertas. Itu pasti akan menyebabkan lebih banyak ledakan gaya WeWork dan pemadaman pasar publik.
Kedua, daya pikat untuk menjadi unicorn karena kekuatan yang diberikannya, dan desas-desus serta hype yang diciptakannya, telah membuat para pendiri, yang didorong oleh VC, bangkrut dan menanggung konsekuensinya. Pendekatan blitzscaling, scale-at-all-cost ini memberi penghargaan kepada wirausahawan yang "bergerak cepat dan memecahkan banyak hal" karena mengambil jalan pintas, mengabaikan regulator, atau membiarkan masalah kecil yang mengganggu menumpuk dan membusuk. Dan terkadang ketiganya.
Ini telah menghasilkan beberapa hasil yang sangat merusak. Dari kultus "pendiri superstar"di mana egomania merajalela dan budaya perusahaan menjadi beracun hingga mencemari wacana publik dan perpecahan yang tersebar di seluruh masyarakat, konsekuensi bencana pada karyawan, pengguna individu, dan dunia yang lebih luas didokumentasikan dengan baik.
Selain itu, mengejar valuasi unicorn juga telah menyebabkan perusahaan untuk tidak memprioritaskan fundamental bisnis, dan mencari tahu model bisnis yang berkelanjutan yang mendukung pengeluaran lebih banyak untuk menambah pelanggan daripada pengembalian pendapatan pelanggan tersebut, yang berarti bahwa mereka hanya membakar uang investor mereka. Hampir tidak resep untuk kesuksesan jangka panjang.
Dan kemudian ada kata unicorn itu sendiri (belum lagi paddock cabangnya seperti decacorn, centicorn, soonicorn, dan futurecorn). Dalam beberapa tahun terakhir, istilah ini telah menjadi umum baik dalam liputan media tentang teknologi maupun dalam industri. Namun, itu tidak hanya menyesatkan dalam arti penilaian, tetapi juga dalam konotasinya.
Meskipun diciptakan untuk menyampaikan kelangkaan, kata itu juga memunculkan gambar makhluk dongeng yang lembut dikelilingi oleh pelangi, kupu-kupu, dan taburan debu bintang, yang mengarah ke pandangan "semuanya luar biasa", yang merupakan kebalikan dari realitas dunia. kewiraswastaan.
Seperti yang akan dikatakan oleh siapa pun yang pernah menjadi pendiri, mendirikan dan menjalankan startup bagaikan melakukan lari maraton. Jika Anda menjadi salah satu dari 25 persen atau lebih yang beruntung dari startup yang didukung VC untuk berhasil, itu akan memerlukan satu dekade pencangkokan keras di lumpur dan gulma tanpa pelangi (atau kupu-kupu) yang terlihat. Menyiratkan sebaliknya sama sekali tidak bertanggung jawab.
"Semuanya membawa saya kembali ke mengapa investor tahap awal seperti Techstars semakin menghargai jenis binatang mitos lainnya: naga. Di samping status mitos mereka yang sama, naga tidak seperti unicornxjuga mandiri, ulet, namun gesit, dan, yang terpenting, hampir tak terkalahkan," terangnya.
Sementara pertahanan utama unicorn sering menghabiskan uang VC untuk memenangkan dan mempertahankan pangsa pasar melalui perang harga dan mengalahkan pesaing, naga membangun parit pertahanan asli dan, oleh karena itu menjadi ketahanan di dunia nyata. Mereka menjaga ketat pengeluaran, memastikan ketelitian bisnis yang mendasarinya, memiliki visi jangka panjang yang berkelanjutan dan mengejar jalur menuju profitabilitas sebagai lawan dari skala demi skala.
Ketika dikombinasikan dengan penilaian yang adil, yang tetap realistis untuk perusahaan tahap awal, yang telah menghindari buih dari pasar tahap akhir, naga sekarang menjadi proposisi yang sangat menarik bagi investor, terutama dalam penurunan.
"Ya, keduanya adalah isapan jempol dari imajinasi manusia. Tapi bagi saya, naga selalu membunuh unicorn," kata Gavet.
