WASHINGTON - Miliaran konsumen di seluruh dunia merasakan dampak harga minyak yang lebih tinggi terhadap biaya hidup dan upah mereka. Mengisi tangki bensin menjadi lebih mahal ketika harga minyak mentah naik, seperti halnya tiket pesawat, termasuk melonjaknya harga semua produk di rak-rak toko. Pekerja pun mencari upah yang lebih tinggi untuk mengompensasi hilangnya daya beli mereka.
Dalam artikel yang ditulis Chikako Baba dan Jaewoo Lee seperti dikutip dari laman blog IMF, menyebutkan kondisi tersebut oleh para ekonom disebut sebagai efek putaran kedua, dan pada gilirannya mereka dapat menaikkan harga lebih lanjut. "Jika umpan balik ini besar dan berkelanjutan, spiral harga-upah dapat muncul, dengan pertumbuhan upah dan inflasi meningkat selama periode yang diperpanjang," sebut IMF.
Dikatakan, ketika inflasi secara keseluruhan sudah tinggi, seperti sekarang, upah cenderung meningkat lebih banyak sebagai respons terhadap lonjakan harga minyak. Temuan itu berdasarkan penelitian terhadap 39 negara Eropa, mungkin mencerminkan bahwa orang lebih cenderung bereaksi terhadap kenaikan harga ketika inflasi yang tinggi secara nyata mengikis standar hidup.
Semakin besar efek putaran kedua, semakin besar risiko spiral harga-upah yang berkelanjutan melalui lingkaran umpan balik antara upah dan harga. Jika besar dan berkelanjutan, guncangan harga minyak dapat memicu kenaikan inflasi dan ekspektasi inflasi yang terus-menerus, yang harus dilawan dengan respons kebijakan moneter.
"Risiko dinamika semacam itu cenderung lebih besar ketika tingkat inflasi secara keseluruhan sudah tinggi. Misalnya, upah meningkat sebesar 0,4 persen ketika inflasi yang mendasarinya lebih tinggi dari 4 persen, satu tahun setelah kenaikan 10 persen dalam harga minyak, tetapi sebaliknya meningkat kurang dari 0,2 persen," sebutnya.
Ketika inflasi secara keseluruhan lebih tinggi, orang cenderung lebih waspada terhadap kenaikan harga di semua lini dan mencari kompensasi yang lebih tinggi untuk kenaikan harga minyak. Namun, perbedaan antara periode inflasi tinggi dan rendah menyempit pada tahun kedua.
Hasil itu memberikan dua pesan tentang situasi saat ini, satu tentang keadaan dan yang lainnya meyakinkan.
"Yang menjadi perhatian adalah bagaimana inflasi yang tinggi saat ini dapat meningkatkan risiko harga energi yang menyebabkan efek putaran kedua yang cukup besar dan peningkatan inflasi yang berkelanjutan, yang termasuk mendorong ekspektasi inflasi," katanya.
Respons Tegas
Untuk mencegah risiko seperti itu, bank sentral perlu merespons dengan tegas. Apa yang meyakinkan adalah grafik menunjukkan bahwa bahkan di lingkungan inflasi tinggi, upah stabil setelah satu tahun daripada terus naik pada klip yang stabil. Dengan kata lain, ada tingkat upah, tetapi tidak ada kenaikan inflasi upah.
Selama bank sentral tetap cukup waspada, inflasi yang tinggi saat ini masih dapat menyebabkan kompensasi biaya hidup yang lebih tinggi dari biasanya, tetapi tidak perlu berubah menjadi peningkatan inflasi yang berkelanjutan.