FRANKFURT - Tim ekonom Deutsche Bank, pada Rabu (14/6), memperkirakan, Federal Reserve, akan mulai memotong suku bunga secara agresif pada Maret 2024 karena AS mengarah ke resesi.
Dilansir oleh Fortune, tim riset utama perusahaan perbankan investasi dan jasa keuangan multinasional itu percaya, Washington telah memicu siklus boom-bust yang sekarang mendekati tahap akhir. Dalam pandangannya, resesi yang dijadwalkan tiba paling cepat Oktober adalah konsekuensi tak terelakkan dari serangkaian kenaikan suku bunga agresif yang dirancang untuk memadamkan api inflasi yang dipicu oleh pembuat kebijakan melalui tindakan mereka sendiri selama pandemi.
"Menghindari pendaratan yang sulit secara historis belum pernah terjadi sebelumnya," kata kepala ekonom Deutsche Bank, David Folkerts-Landau dalam laporan penelitian berjudul Jam Berdetak.
Pandangan suram ini kontras dengan kegembiraan investor baru-baru ini serta keyakinan bahwa Federal Reserve tampaknya melakukan hal yang mustahil dengan mendinginkan ekonomi yang terlalu panas tanpa memicu resesi, sehingga hanya menyisakan harga aset yang menurun sebagai kerugian tambahan "resesi non-resesi" seperti yang dikatakan oleh firma ekuitas swasta, Apollo Global Management, bulan lalu.
Bank di Jerman itu menggunakan indikator yang berupaya mengukur kemungkinan resesi dalam 12 bulan ke depan. Saat ini menghambat kemungkinan kontraksi dalam aktivitas ekonomi AS "mendekati 100 persen"dengan kata lain, kepastian virtual. Namun agar hal ini terjadi, satu hal yang harus terjadi terlebih dahulu: Konsumen harus menghabiskan sisa tabungan mereka yang disimpan dari penguncian pandemi.
"Ini tidak akan habis sampai mendekati akhir tahun, jadi segalanya akan sesuai dengan jadwal resesi Q4 kami," tulis Folkerts-Landau.
Hambatan tambahan di paruh kedua tahun ini akan datang dari mandat pemerintah bagi lulusan perguruan tinggi untuk melanjutkan pembayaran utang siswa federal mereka. Selama lebih dari tiga tahun terakhir, telah terjadi moratorium pembayaran dan akrual bunga karena pandemi.
Pembalikan Fed diharapkan untuk bulan Maret dengan pelonggaran 'agresif' yang akan datang.
Lebih buruk lagi, Deutsche memperkirakan Amerika Serikat akan tetap di sana di tahun mendatang-tepat saat kampanye pemilihan presiden November dimulai dengan kaukus Iowa. Faktanya, ia yakin AS akan menjadi satu-satunya negara industri terkemuka yang melihat ekonominya menyusut pada 2024, ketika aktivitas akan berkontraksi sebesar empat per sepuluh persen setelah disesuaikan dengan inflasi. Sebagai perbandingan, seharusnya masih tumbuh sebesar 1,4 persen tahun ini.
Negara-negara G7 lainnya juga memiliki sedikit alasan untuk bersorak. Kinerja 2024 yang paling cerah bisa mencapai 0,8 persen di Jepang, sementara Jerman dan zona euro secara keseluruhan harus berkembang pada tingkat hanya setengah dari satu persen.
Deutsche percaya bahwa bisnis dan konsumen belum menyesuaikan diri dengan rezim suku bunga yang lebih tinggi saat ini, setelah satu dekade atau lebih dengan suku bunga negatif atau efektif nol, serta pelonggaran kuantitatif yang hampir terus-menerus di seluruh AS dan Eropa.
Ketegangan geopolitik, khususnya yang berkaitan dengan perang di Ukraina, serta inflasi harga pangan dari kemungkinan fenomena cuaca El Niño dapat menimbulkan bola kurva tambahan yang sulit dihitung tetapi dapat memiliki implikasi besar bagi pertumbuhan.
Namun pasar mungkin mengesampingkan kinerja yang mengecewakan, karena bank mengharapkan Federal Reserve akan memulai siklus pelonggaran kebijakan "agresif" mulai bulan Maret yang membawa suku bunga dana Fed dari level terminal 5,4 persen turun menjadi 2,625 persen pada kuartal ketiga. Pada Rabu, Fed tidak menaikkan suku bunga untuk pertama kalinya setelah 10 pertemuan berturut-turut.
Akibatnya, S&P 500 yang biasanya memperkirakan perkembangan di masa depan kira-kira enam bulan sebelumnya, akan berakhir tahun ini di 4.500, naik dari 4.373 saat ini dan 3.840 di awal tahun ini.
"Kami memperkirakan penggilingan yang lebih tinggi akan bergejolak," ujarnya.
