WASHINGTON - Dollar Amerika Serikat (AS) yang kuat telah menghapus miliaran dollar dari penjualan kuartal kedua perusahaan AS, mendorong banyak orang untuk memotong panduan mereka untuk sisa tahun ini.
Daftar pemimpin pasar yang mengalami hit miliaran dollar telah berkembang dari hari ke hari setelah mata uang AS itu melonjak ke level tertinggi dalam 20 tahun bulan ini, termasuk IBM, Netflix, Johnson & Johnson dan Philip Morris.
Seperti dikutip dari straitstimes, kelompok itu diperkirakan akan membengkak karena raksasa industri teknologi seperti Apple dan Microsoft, yang menghasilkan sebagian besar bisnis mereka di luar AS, merilis hasil kuartalan dalam beberapa hari mendatang.
Guncangan mata uang telah mengacaukan periode pendapatan yang sedang dipelajari dengan cermat untuk tanda-tanda melemahnya ekonomi global, karena inflasi yang tinggi dan kebijakan moneter yang lebih ketat membebani permintaan bisnis dan konsumen. Data ekonomi sudah menandakan mundurnya aktivitas, karena inflasi memotong daya beli riil konsumen.
"Bahkan jika kenaikan dollar AS berhenti di sini, penguatan yang telah kita lihat selama 12 bulan terakhir akan cukup untuk mendorong penurunan lebih lanjut ke perkiraan pendapatan hanya karena hambatan valuta asing," kata ahli strategi HSBC, Max Kettner, Senin (25/7).
Dollar telah didukung oleh Federal Reserve, dengan pembuat kebijakan di Washington dengan cepat menaikkan suku bunga dalam upaya untuk mendinginkan inflasi, yang pada Juni mencapai level tertinggi selama 40 tahun.
Itu diperkirakan akan memberikan kenaikan suku bunga jumbo lagi minggu ini dan untuk terus memperketat kebijakan untuk menahan permintaan, mengangkat suku bunga jauh di atas rekan-rekan mereka di Eropa dan Jepang. Suku bunga yang lebih tinggi biasanya menarik investor asing, mendorong permintaan mata uang.
Tetapi perusahaan AS dengan bisnis besar di luar negeri menderita karena dollar yang kuat menurunkan nilai penjualan internasional mereka dan membuat mereka kurang kompetitif dibandingkan dengan saingan lokal. Perlambatan di seluruh Eropa dan penguncian di Tiongkok yang dirancang untuk menahan penyebaran kasus Covid-19 juga terbukti menjadi duri bagi perusahaan AS dengan operasi asing besar karena permintaan berkurang.
Pekan lalu, IBM memperingatkan penguatan greenback dapat mengurangi pendapatannya tahun ini sebesar 3,5 miliar dollar AS, termasuk sekitar 900 juta dollar AS pada kuartal kedua.Johnson & Johnson memotong panduannya karena pembuat obat kumur Listerine itu memperingatkan bahwa kenaikan dollar AS yang cepat dapat mengurangi 4 miliar dollar AS dari penjualannya tahun ini.
Hambatan mata uang pada produsen rokok Philip Morris melampaui 500 juta dollar AS pada kuartal tersebut; jaringan streaming Netflix, yang acaranya termasuk drama Stranger Things, memperkirakan penjualan mencapai 339 juta dollar ASantara April dan Juni karena dollar yang kuat. Mereka bergabung dengan daftar panjang perusahaan yang telah mengangkat masalah ini sebelum dollar AS melonjak ke keseimbangan terhadap euro, termasuk Microsoft, Salesforce, dan Medtronic.
"Kecepatan penguatan adalah yang paling tajam yang pernah kami lihat dalam lebih dari satu dekade," kata kepala keuangan IBM, James Kavanaugh.
"Semua mata uang yang kami lindung nilai, lebih dari setengahnya turun dua digit terhadap dollar AS tahun ini. Jadi itu semacam, saya akan mengatakan, belum pernah terjadi sebelumnya," tuturnya.
Kavanaugh mengatakan, IBM melakukan lindung nilai sekitar 35 dari lebih dari 100 mata uang yang melakukan bisnisnya.
Manajer portofolio senior TCW, Diane Jaffee, mengatakan, itu adalah tanggapan, ditambah dengan pukulan valuta asing yang besar, yang membuat beberapa investor "jengkel". Saham IBM turun 5 persen menyusul hasilnya, bahkan ketika perusahaan melampaui ekspektasi Wall Street.
Big Tech sangat terekspos terhadap dollar AS mengingat jejak industri di luar negeri. Goldman Sachs memperkirakan bahwa 59 persen penjualan untuk perusahaan teknologi di S&P dihasilkan di luar AS.
Itu jauh di atas rata-rata perusahaan publik berkapitalisasi besar AS; grup S&P 500 secara keseluruhan menghasilkan 29 persen dari pendapatan 14 triliun dollar AS mereka pada 2021 di luar negeri.
"Beberapa perusahaan berjuang sedikit lebih banyak daripada yang lain dengan dollar AS," kata Jaffee.
"Meskipun valuasi telah turun sedikit di sektor teknologi, kami masih ingin menjadi sangat bijaksana karena kekhawatiran nilai tukar mata uang asing dan itu berdampak lebih besar pada perusahaan teknologi daripada yang lain," ungkapnya.
Pengembalian telah menunjukkan investor menyukai saham perusahaan dengan bisnis utama AS. Indeks Goldman dari perusahaan AS dengan eksposur internasional yang besar telah turun lebih dari dua kali lipat tahun ini dibandingkan dengan mitra domestiknya, masing-masing turun 19,6 persen versus 9,1 persen.
Untuk saat ini, pendapatan untuk kuartal kedua tetap kuat, secara keseluruhan mereka diperkirakan telah meningkat sebesar10 persen dari tahun sebelumnya. Tapi, menurut perkiraan Jonathan Golub, kepala strategi ekuitas AS di Credit Suisse, angka itu mungkin mendekati 12 persen jika bukan karena pengaruh dollar AS yang kuat. Dia mengatakan bahwa setiap kenaikan 8 hingga 10 persen dalam indeks dollar AS akan memotong sekitar 1 persen dari pendapatan S&P 500.
"Penghasilan datang dengan sangat baik, tetapi bayangkan betapa jauh lebih baik jika dolar tidak begitu kuat," kata Golub.
Efek dollar AS pada pendapatan sering tertinggal dari pergeseran mata uang yang sebenarnya, sehingga dollar AS yang kuat dapat dikutip untuk beberapa kuartal yang akan datang bahkan jika apresiasi dolar melambat.
Kepala strategi pasar di Corpay, Karl Schamotta, memperkirakan, dollar AS akan mencapai puncaknya sekarang, mengingat banyak investor bertaruh bahwa Fed harus meredam laju kenaikan suku bunga yang agresif saat ekonomi AS mendingin.
"Peningkatan besar dollar AS, terutama relatif terhadap euro dan yen, memiliki dampak tertinggal yang besar pada pendapatan yang kemungkinan akan kita lihat selama beberapa kuartal," kata Schamotta.
